Unravelling 300 years of Brainwashing

 Assalamu 'Alaikum,

Revising my Coursenotes in preparation to deliver my "Shariah Based Investment Banking Course" to industry players at PJ Hilton next week I came across these two slides which I feel is important enough to share with all :

SLIDE 102

• Can we conduct LBO’s and Growth Capital in a Shariah Compliant manner?
• These areas especially Growth Capital seems to be the most underdeveloped area in Islamic finance.
• As banks are stuck in the mould of debt; the Islamic version of banks is also stuck in the mould of debt financing.
• This is because over the centuries this culture of risk aversion has been drummed into our heads that risk becomes a four letter word.
• However if we are to study the true tenets of Muamalat the operative Legal Maxim in Muamalat is AlGhunm bi alGhurm meaning one is not entitled to rewards if one is not willing to expose oneself to losses and risk of losses.
• Another fatal failure is the failure to distinguish between money lending risks and business risks.
• All risks are lump into one and is to be avoided like the plague whereas Shariah demands that one seek risk in order to avail oneself of rewards.

SLIDE 103

• It is this clouded thinking that booms Islamic finance in the debt aspects and makes Islamic Financiers disdain equity finance.
• There must be a reeducation of industry to highlight the current failure of distinguishing money lending risks from business risks.
• If Islamic financiers understand these they will no longer fear risk, but seek risk to comply with Shariah.
• Of course the reeducation must also involve the shareholders and governments; if these two stakeholders do not understand or support this, it is not possible for enlightened Islamic financiers to proceed.

Mengulangkaji Nota Kursus saya dalam persediaan menyampaikan Kursus “Bank Saudagar Berasas Shariah" kepada peserta industri di PJ Hilton minggu depan saya sertakan dua slaid kursus yang saya rasa amat penting untuk dikongsi di sini :

SLIDE 102

• Bolehkah kita laksanakan LBO (Leveraged Buy Out) dan Modal Pertumbuhan (Growth Capital) secara Patuh Syariah?

• Arena Modal Pertumbuhan merupakan bab yang paling kurang dibangunkan dalam kewangan Islam.

• Sebagaimana bank-bank konvensyional mengamalkan pembiayaan hutang; perbankan versi Islam juga terperangkap dalam acuan pembiayaan hutang.

• Ini adalah kerana sepanjang zaman budaya kebencian terhadap risiko telah diserap ke dalam kepala kita sehingga perkataan risiko setaraf suatu kemakian.

• Walau bagaimanapun Qaidah Fiqhiyyah yang dituntut didalam Muamalat ialah AlGhunm bi alGhurm bermaksud seseorang itu tidak layak untuk menerima ganjaran jika ia tidak bersedia untuk mendedahkan diri kepada kerugian dan risiko kerugian.

• Satu lagi kesilapan amat besar adalah kegagalan untuk membezakan antara risiko pinjaman wang dan risiko perniagaan.

• Semua risiko dilonggok menjadi satu dan ianya perlu dielakkan seperti penyakit kusta. Manakala Syariah menuntut bahawa kita mencari risiko untuk menghalalkan ganjaran.

SLIDE 103

• Ini merupakan pemikiran kusut yang telah silap corak kewangan Islam untuk menjadi semata-mata pembiayaan hutang dan meminggirkan pembiayaan ekuiti Islam.

• Wajib diadakan pendidikkan semula kepada industri perbankan Islam untuk menyerlahkan kegagalan mereka membezakan risiko pinjaman wang dari risiko perniagaan.

• Jika ahli perbankan Islam memahami kenyataan ini mereka pasti tidak akan takut kepada risiko tetapi berusaha mencari risiko untuk mematuhi Syariah.

• Sudah tentu pendidikkan semula wajib melibatkan para pemegang saham dan juga kerajaan, jika kedua-dua pihak ini tidak memahami atau menyokong usaha ini, maka tidak mungkin ahli perbankan Islam berjaya membuat perubahan.